Elite считается родоначальницей жанра космических симуляторов с торговлей. Причём она настолько хороша, что, по мнению многих игроков, ни один другой подобный проект (см. Freelancer, Darkstar One, Космические рейнджеры) не смог её переплюнуть.
Большую часть прохождения Elite мы будем заработать деньги (кредиты) и сражаться, чтобы достичь высшего ранга Elite. В Elite Plus к нему добавился ещё и Archangel. Наращивать капитал можно честной торговлей под девизом «покупай дёшево, продавай дорого», а можно, к примеру, стать наёмным убийцей, пиратом или выполнять военные миссии. На полученные деньги мы улучшаем наш корабль, покупая для него оружие, броню, место под груз и т.д.
В зависимости от версий игры, были доступны от двух до семи миссий, такие как: уничтожение станции таргоидов, спасение людей со сверхновой звезды или поиски устройства для маскировки корабля. На протяжении всего остального времени игрок волен исследовать восемь из 248 галактик, каждая из которых содержит в себе 256 звёздных систем.
За время своего существования Elite успела обрасти огромным количеством легенд. Ходили слухи о «нулевой» галактике, о затерянной на просторах галактики планете Raxxla из повести Холдстока «Тёмное Колесо», о таинственных встречах посреди космоса и о многом другом. Любительские переделки Eilte часто воплощали их в жизнь. Одной из лучших переделок по праву считается Новосибирская Элита.